上周迎來電子行業(yè)一年一度的盛會,iphone7在萬眾矚目中亮相,同時發(fā)布的還有applewatch二代。iphone面世第九個年頭,一舉一動仍然 牽動著行業(yè)的神經(jīng),iphone對于行業(yè)仍然具有指標(biāo)性的影響。此次iphone7的雙攝、取消3.5mm耳機孔、天線改進等外觀變化,早已被產(chǎn)業(yè)鏈悉數(shù) 預(yù)期,甚至華為、樂視等國產(chǎn)品牌早已走在前面。所以對于iphone7,我們認為給予“未超預(yù)期”的評級較為中肯,另外我們預(yù)計iphone7在16年備 貨量在7000-8000萬臺,目前部分零組件仍然存在一定良率瓶頸,比如防水聲學(xué)、雙攝、黑色外觀和馬達等。

Iphone盛會過后,短期消費電 子缺乏相應(yīng)的催化劑,而iphone7此次的外觀創(chuàng)新基本已為市場預(yù)期,我們建議關(guān)注看不見的創(chuàng)新:SIP和InFO的增加會讓PCB體積縮小,加速消費 鋰電創(chuàng)新速度,我們認為由于手機內(nèi)部的創(chuàng)新不像外觀那樣可以迅速被驗證,關(guān)注度普遍不高,因此消費鋰電仍存在較大的預(yù)期差,重點推薦相應(yīng)受益標(biāo)的德賽電池、欣旺達和新綸科技。

另外,我們建議配置具備國際競爭力,估值合理,未來2-3年仍能夠持續(xù)成長的大華股份、立訊精密和歐菲光。

半導(dǎo)體和汽車電子是我們中長期最看好的領(lǐng)域,半導(dǎo)體國產(chǎn)化和汽車創(chuàng)新浪潮將是未來數(shù)年投資主旋律。景氣度來看,半導(dǎo)體已經(jīng)經(jīng)歷了半年的持續(xù)景氣,由于Q4iphone新品備貨可能低于去年水平,以及近期聯(lián)發(fā)科等存在一定不確定性,我們認為景氣度持續(xù)性需要進一步確認。

LED最近出現(xiàn)一定幅度環(huán)比漲價,我們認為此次主要是受益產(chǎn)能擴張放緩和小間距景氣帶動的結(jié)構(gòu)性環(huán)比漲價,主要體現(xiàn)在紅黃光的品種,如果漲價能夠持續(xù),相關(guān)公司將會受益。

風(fēng)險提示:消費電子行業(yè)景氣度下滑,行業(yè)制造管理成本上升