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根據(jù)項目規(guī)劃，公司擬在內蒙古包頭裝備制造產業(yè)園區(qū)建設10萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地，其中石墨化和碳化工序5萬噸，原料和生料均為10萬噸成品配套處理工序。計劃分二期工程建成，預計于2017年10月項目啟動，2019年6月項目全部竣工，歷時20個月。
上述投資計劃已經杉杉股份董事會審議通過，尚需提交公司股東大會審議。
《每日經濟新聞》記者注意到，以目前杉杉股份的生產經營情況來看，雖然公司正極材料的盈利能力不錯，但公司負極材料的盈利能力一般。中報顯示，2017上半年公司取得營業(yè)收入約38.5億元，同比增長57.79%；凈利潤3.39億元，同比增長51.49%。
其中，正極材料公司杉杉能源（杉杉股份持股82.675%）實現(xiàn)主營業(yè)務收入約21億元， 同比上升90.65%；凈利潤約2.3億元，同比上升166.67%。公司負極材料2017年上半年實現(xiàn)銷售量1.53萬噸，同比上升50.82%；主營業(yè)務收入約7億元，同比上升25.07%；凈利潤4534萬元，同比上升10.31%。
對公司負極材料業(yè)務，杉杉股份表示，凈利潤的增長低于銷售量的增長，主要因報告期內負極材料價格下滑，毛利率下降，導致壓縮盈利空間。
值得注意的是，除毛利率下降外，據(jù)杉杉股份披露，公司負極材料生產所用原材料主要是石油焦和針狀焦，2017年下半年以來，原材料價格出現(xiàn)大幅漲價，隨著市場需求的進一步擴大，存在原材料產能不足帶來的供應風險。
負極材料價格下滑，上游原材料又存漲價預期，那么此次杉杉股份斥資38億元的鋰電負極項目的預計盈利情況如何呢？
杉杉股份證券部一位工作人員表示，預計該項目的資產回報率超過20%。并且，就目前情況來看，公司正極材料相對來說規(guī)模效應比較明顯，此次投資（負極材料項目）也是從規(guī)模效益來考慮的，因為就公司目前產能來說，產品產能是充足的，但前道工序有所不足，此次投資項目是一體化生產的，前道工序也是配套的，所以建成后對成本下降方面有所幫助。
杉杉股份表示，上述一體化基地項目是從原材料加工、生料加工、石墨化、碳化到成品加工， 集五大工序于一體的負極材料生產線，項目建成后可緩解公司負極前端產能不足的問題，有利于提升公司負極材料的產品品質，降低其生產成本，提高產品毛利率，實現(xiàn)產業(yè)規(guī)模效應。
