二、三元的基本情況
三元材料供應(yīng)商中，華友為上下游一體化企業(yè)，中偉股份和芳源股份為三元前驅(qū)體，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科前驅(qū)體和三元正極，當(dāng)升科技和容百科技均為三元正極。
1、三元正極企業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)。
2、關(guān)于三元正極一體化的三元正極生產(chǎn)商比專業(yè)化的正極材料和正極前驅(qū)體毛利率和凈利率更高。
一體化的華友鈷業(yè)毛利率為19.46%；凈利率為10.59%；三元正極材料供應(yīng)商除當(dāng)升科技凈利率為12.85%高于華友鈷業(yè)外，其他中偉股份、容百科技、芳源股份、廈鎢新能、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科毛利率和凈利率均低于華友鈷業(yè)。華友鈷業(yè)2020年收入中近45%的收入為貿(mào)易收入，如果扣除貿(mào)易收入的影響，華友鈷業(yè)的毛利率和凈利率遠(yuǎn)高于其他三元正極材料和三元前驅(qū)體上市公司。
3、三元正極上市公司毛利和凈利相對(duì)二季度均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)
4、三元材料三季度的毛利率并未下滑，部分公司的毛利率還略有上升
如廈鎢新能毛利從二季度的8.88%上升至三季度的10.13；容百科技的毛利率從13.44上升至14.63。
三、磷酸鐵鋰的基本情況
磷酸鐵鋰類上市公司共四家，只有德方納米為單主業(yè)為磷酸鐵鋰，富臨精工為汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)配件和磷酸鐵鋰正極、龍?bào)纯萍?/a>主業(yè)為潤(rùn)滑油和三季度并表貝特瑞的磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)、豐元股份主業(yè)為草酸和磷酸鐵鋰正極。
1、四家磷酸鐵鋰正極企業(yè)的收入均有較大幅度增長(zhǎng)；
2、毛利率均出現(xiàn)下滑，說(shuō)明四家磷酸鐵鋰正極企業(yè)并未能消化原材料上漲帶來(lái)了的沖擊。
3、磷酸鐵鋰正極企業(yè)并未出現(xiàn)收入和毛利同比例增長(zhǎng)的情形。
四、比較
1、從整體來(lái)看，四家磷酸鐵鋰上市公司收入合計(jì)為29億，因三季報(bào)不披露分部信息，未剔除三家雙主業(yè)公司的非磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)收入。整體收入規(guī)模較小，略高于容百三季度26億收入。
2、從研發(fā)費(fèi)用角度來(lái)看，四家磷酸鐵鋰企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)為1.15億元；廈鎢新能一家研發(fā)費(fèi)用就為1.18億；華友鈷業(yè)的研發(fā)費(fèi)用支出為2.71億，三元正極中研發(fā)費(fèi)用支出最少的為芳源股份也為3,236.94萬(wàn)元略少與磷酸鐵鋰中支出最多的德方納米3,693.08。
作者：讀財(cái)報(bào)研報(bào)
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